根据29日（当地时间）路透社等媒体的报道，微软在2026财年第四季度的收入同比增长18%，达到900亿美元（约合129万5100万元人民币），超出伦敦证券交易所集团（LSEG）预期的876亿2000万美元（约合123万1500万元人民币）。
该季度每股收益（EPS）为4.74美元，超过市场预期的4.24美元。不过，EPS中包含了对人工智能公司Anthropic的股权投资带来的32亿美元的评估收益。
云计算业务推动了业绩增长。包括Azure在内的智能云部门收入为393亿1000万美元，同比增长31.6%。Azure的收入增长率从上季度的40%提升至43%，年收入首次突破1000亿美元。办公AI服务“MS 365 Copilot”的付费用户也超过3000万。
由于AI基础设施投资的扩大，季度资本支出同比增长69%，达到410亿美元。自由现金流下降23%，为196亿4000万美元，但Azure的快速增长和大规模盈利流减轻了投资压力的担忧。因此，微软的股价在盘后交易中上涨超过8%。
特别是由于AI基础设施投资的扩大，自由现金流从去年同期的85亿5000万美元骤降至7亿8400万美元，降幅高达91%。尽管收入增加，但未能显示出与投资扩张相称的盈利和现金创造能力，这对股价造成了压力。因此，Meta的股价在当天盘后交易中一度下跌约10%。
Forrester首席分析师马克·弗鲁尔斯在接受路透社采访时表示：“Meta的AI投资在盈利能力扩张时容易受到积极评价，但现在成本压力反映在业绩上，使得这种投资的评价变得复杂。”
此次财报发布显示，科技巨头在巨额AI支出中，投资金额本身并不是关键，而是将其转化为收入和盈利的能力才是市场评估的关键。微软在大规模投资的同时，保持了Azure的增长和高自由现金流，证明了AI投资的成效。而Meta尽管收入增加，但成本压力侵蚀了盈利和现金流，增加了投资回收的担忧。
Pave Finance首席投资官斯蒂芬·埃文斯在接受CNBC采访时表示：“一家公司在进行巨额投资的同时，盈利却在增加，而另一家公司则让AI投资成本侵蚀了盈利能力。”他进一步指出：“微软的业绩表明，市场对增长放缓的担忧过于夸大，而Meta的广告业务依然稳健，但要恢复投资者信心，必须控制成本并证明AI投资的更一致的收益。”
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
