甲骨文已向星际项目的核心数据中心发出不可抗力通知。随着OpenAI基础设施投资的缩减、美国基准利率的上调以及国债利率的急剧上升，市场对依赖债务的AI基础设施投资结构的泡沫担忧加剧。
据IT行业消息，甲骨文已向新墨西哥州星际数据中心校园“朱庇特项目”的开发公司发出不可抗力通知。甲骨文计划在放弃该设施的核心租户地位的同时，如果数据中心未能按计划在2028年投入使用，则可以推迟付款。
造成这一情况的原因是电力供应问题。该校园设计规模为2.45GW的天然气供应管道因监管机构的多次许可拒绝，完工时间推迟至2027年2月1日，延迟约6个月，燃料电池发电设备的空气质量许可也尚未获得。
市场对此做出了迅速反应。甲骨文股价当天下跌3.47%，而开发公司母公司蓝海资本也下跌了3.6%。根据《金融时报》的报道，与该数据中心相关的甲骨文180亿美元规模的贷款债券，报价在面值每美元89至91美分之间。
处于AI基础设施资金流动顶端的OpenAI也放慢了步伐。OpenAI在9月20日将其到2030年的基础设施投资目标从原来的1.4万亿美元下调至6000亿美元。英伟达也向OpenAI承诺了最多约1000亿美元的资金，但最近正在考虑将参与规模缩减至最多300亿美元。
关于循环投资结构的警告也随之而来。索纳资产管理对AI行业整体的36000亿美元融资进行了176笔交易、202家企业的分析，发现约120笔交易被归类为循环性较高的交易。这意味着同一企业同时作为投资者、客户和供应商。由于OpenAI在许多协议中占据核心地位，因此如果OpenAI的支出或融资放缓，甲骨文、CoreWeave及其供应链可能会迅速受到冲击。
CoreWeave的资金状况也不容乐观。CoreWeave在9月17日宣布计划发行30亿美元的可转换债券（附加选项5亿美元），发布后股价下跌超过4%。截至6月底，CoreWeave的债务为356亿美元，S&P全球信用评级为B+。CoreWeave的5年期信用违约掉期（CDS）溢价在最近3个月内从约500个基点飙升至800个基点。
利率环境加大了负担。美国联邦储备委员会于9月16日一致决定将基准利率上调0.25个百分点，这是自2023年以来的首次上调，目标范围为3.75%至4%。美国10年期国债利率在9月23日一度上涨至5.12%，创下2007年以来的最高水平。企业为AI基础设施建设而增加的借款，导致债券供应竞争加剧，也是利率上升的原因之一。
高盛表示，今年美国投资级公司债券的总发行额中，约24%来自AI相关发行公司。高盛资产管理在9月24日表示，预计主要云计算公司的大规模公司债券发行将会增加，因此目前在AI领域的投资比例低于市场平均水平（低配）。
※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。
