NH农协银行将加强对釜山和庆南地区外国投资企业的金融支持。 NH农协银行于9月28日宣布，为了专业支持入驻釜山镇海经济自由区（BJFEZ）的企业及釜山和庆南地区的外国投资企业，已将位于釜山的美音产业园区指定为“第二个FDI专门咨询中心”。 NH FDI专门咨询中心为希望进行外国直接投资（FDI）和国内证券投资的外国投资者提供全方位的金融服务，包括投资申报和相关规定审核、企业专属客户经理（RM）配置、账户开设、投资资金转移等一站式支持。 特别是，该中心加强了对外国投资企业在国内投资过程中可能面临的申报程序、账户开设、外汇资金转移等实际操作的分阶段支持。 NH农协银行在去年12月将首尔三星站金融中心指定为第一个FDI专门咨询中心后，此次在美音产业园区的新增设立，进一步扩大了对釜山和庆南地区外国投资企业的支持网络。 NH农协银行相关人士表示：“未来将根据各地区的产业特点和企业的金融需求，继续扩大FDI专门咨询中心，并建立全国范围的外国投资支持体系。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

巴润律师事务所（代表律师李东勋、李英姬、金道亨）与韩国H&H律师事务所于17日下午在巴润大厦共同举办了以“澳大利亚市场进入、投资及全球资产转移战略”为主题的研讨会。 随着韩国企业和投资者在澳大利亚市场的扩展，涉及当地法人设立、投资结构、外国投资监管、房地产投资、税务及外汇申报等需要审查的问题日益增多。本次研讨会旨在探讨韩国与澳大利亚法律及税制的差异，并提出从合同前阶段到资产转移及继承的综合战略。 H&H律师事务所的代表律师洪京日在“澳大利亚市场进入、投资动态及外国投资监管”中指出，目前在澳大利亚的韩国企业已超过80家，过去主要集中在大企业，现已扩展到中型及小型企业，最近五年更是向国防及基础设施建设领域发展。他强调，进入方式包括当地法人设立、并购、合资、房地产项目投资、分支机构及直接合同，“初期结构的选择将影响税务、雇佣及退出阶段。” 特别是在外国投资审查（FIRB）方面，判断“外国人”与否并非以国籍为标准，而是以持股及控制结构（单独持股20%以上）为依据，韩国母公司控制的澳大利亚当地法人也可能被视为外国人。 关于房地产监管，自2025年4月起至2029年6月，外国人原则上禁止购买现有住宅，购置对象仅限于新住宅、未开工的分销（Off-the-Plan）及空地。同时，洪律师建议要考虑公寓空置税（Vacancy Fee）等外国人附加税，“应以税后实际收益而非表面租金收益来判断。”他指出，中小企业往往在合同签署后再寻求咨询，然而FIRB的批准及附加税在合同后无法撤回，因此在合同前确认监管是必需的，并强调从法人设立、赞助、工作签证到永久居留权的签证及移民设计应从业务初期开始并行进行。 H&H律师事务所的赵玉儿律师在“澳大利亚的税制环境及投资、资产持有结构”中分析了与韩国的税制差异。澳大利亚没有遗产税和赠与税，但在资产转移时会产生印花税和资本利得税（CGT），并且对多套房产的综合房地产税没有加征。他介绍了关于资本利得税的原则：自住住宅无论金额和持有时间均全额免税（主居住地规则），投资性房地产持有超过12个月可享50%减免，若在自住后转为投资性房地产，6年内出售可全额免税（6年规则）。 此外，根据2026年5月的公告，自2027年7月起，负扣税（将租赁损失从工资收入中扣除）将不再适用于现有住宅，仅适用于新住宅。赵律师指出，个人、公司及信托（Trust）三种资产持有结构在税法上的居民身份、投资目的及世代转移结果各有不同，“持有结构和居民身份必须经过专业人士的个别咨询后决定。” 巴润律师事务所的赵雄奎合伙律师以“全球资产管理及资产继承战略”为主题，探讨了因国籍和居住地不同而导致的“跨境继承”问题。他解释，根据国际私法第77条，继承原则上遵循被继承人的本国法律，但不动产适用所在地法律，实际案例表明一个继承可能因财产种类及国籍、居住地的不同而适用多个国家的法律，并比较了通过遗产分配、遗嘱及信托进行资产继承的方案及各自的优缺点。 接下来，研讨会讨论了公民权、永久居留权的获取及海外侨胞的“跨境继承设计（Estate Planning）”。赵律师指出，获取公民权后适用的法律可能会改变，导致继承结果如法定继承份额等发生变化，而仅获得永久居留权并不会自动改变税法身份，强调在更改国籍和居住地之前，必须综合设计资产转移和继承。 最后一节，巴润律师事务所的崔振赫合伙律师介绍了“海外投资及资产转移相关的国内监管”。他解释了外汇交易法和税法中居民与非居民的区分是不同的，指出如果在韩国有家庭和资产并计划回国，即使在海外长期居留，也可能被视为税法上的居民，全球收入将被征税。 关于海外资金转移的方法，他整理了海外直接投资（持股10%以上或新设时需向指定外汇银行申报）、离岸金融公司申报（韩国银行）、海外房地产购置（需事前申报及事后报告）、海外移居费用支付程序。特别指出在海外移居时，持有的国内股票将被视为转让而征税的“转出税（国外转出税）”，并强调自2027年起，超过5亿韩元的海外股票也将适用此税，且如果海外金融账户在一年内任一天超过5亿韩元，将产生申报义务。 所有发言者共同强调：“FIRB的批准和外国人附加税在合同后无法撤回，因此，签证、税制、资产结构及家庭规划必须从进入初期开始进行综合设计。”同时呼吁关注未经验证的信息，并在居民身份判断、持有结构选择、资金转移方法等方面进行专业人士的个别咨询。

上个月，外国投资者连续第七个月从韩国股票和债券市场撤资。不过，在国内股票市场上，资金略有流入。 根据韩国银行在17日发布的《国际金融·外汇市场动态》，8月份外国股票和债券投资资金合计净流出45亿美元。 净流出规模较上月的净流出幅度（-216.5亿美元）大幅减少，但连续七个月的净流出趋势仍在持续。 按证券种类划分，上个月股票资金实现4000亿美元的净流入。股票资金在今年1月至7月期间持续净流出，8月份则转为流入。 韩国银行相关人士表示：“尽管受到中东地区地缘政治紧张、全球长期利率上升等因素影响，投资者情绪有所减弱，但美国科技企业的良好业绩等因素导致资金略有净流入。” 他补充道：“不过，从交易日来看，7月份的净流出为-54.6亿美元，而8月份则扩大至-86.6亿美元。” 债券资金净流出为453亿美元。由于短期套利交易诱因逆转加剧以及市场利率上升等因素，净流出进一步扩大。 韩国国债（外汇平衡基金债券5年期）的信用违约掉期（CDS）溢价在7月份的月平均为23个基点（1个基点=0.01个百分点），8月份降至22个基点。 8月份日均韩元对美元汇率波动幅度和波动率（与前日相比）分别为4.4韩元和0.31%，均显著低于上月的8.8韩元和0.31%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

法务法人华宇于17日宣布，引进了在核能发电和小型模块反应堆(SMR)、设计采购施工(EPC)及工厂出口合同领域的专家白钟官担任外籍律师。 白律师在能源、EPC等工厂、外国投资、并购(M&A)、国际诉讼及仲裁领域活跃超过35年，是核电、能源及国际交易的专家。尤其是在国内企业的海外核电出口项目中，积累了丰富的核心合同谈判和法律咨询经验。 白律师毕业于美国波士顿学院(Boston College)的管理学专业，并在乔治城大学法学院(Georgetown University Law Center)获得法学博士(J.D.)学位。随后，他获得了美国纽约州律师资格，并自1990年起在国内活动。他为国内外主要企业提供核电出口项目、海外SMR企业的国内业务开发、跨境M&A、合资投资、国际仲裁及诉讼等广泛的法律咨询。 他曾代表韩国电力公司参与阿拉伯联合酋长国(UAE)巴拉卡核电建设项目的核心合同谈判，负责与发包方UAE核电公司(ENEC)的主合同谈判及招标、合同全过程。 此后，他参与了韩国水力原子能公司的运营支持合同(OSSA)、韩国电力公司KPS的长期维护合同(LTMA)等与巴拉卡核电相关的后续合同谈判，积累了项目全过程的咨询经验。 白律师还为芬兰奥尔基卢托(Olkiluoto)4号核电项目、埃及埃尔达巴(El Dabaa)核电项目、沙特阿拉伯核电项目等多个海外核电项目提供咨询服务。 最近，他在捷克杜科瓦尼核电项目中代表韩国水力原子能公司主导与捷克电力公司子公司杜科瓦尼II核电站(EDU II)的EPC主合同谈判，并在合同签署后为项目实施过程中出现的各种法律问题提供咨询。 在国际争端领域，白律师的竞争力也十分突出。他曾代表韩国电力公司和韩国水力原子能公司应对围绕捷克等海外核电招标提出的与韦斯汀豪斯(Westinghouse)相关的知识产权及美国出口管制争端，并参与了韩国商事仲裁院(KCAB)的仲裁及美国联邦法院诉讼等。他还参与了与海外律师事务所的合作，制定与美国出口管制法相关的法律咨询及应对策略。 白律师在下一代核电领域的SMR业务方面也早早积累了专业知识。他为全球SMR开发公司的国内业务发展提供咨询，拥有从大型核电到下一代反应堆的核能产业全方位的实务经验。 除了核电和能源领域，白律师在跨境交易方面也经验丰富。他为LG化学收购美国纳米H2O、LG集团收购美国罗尔斯罗伊斯燃料电池等国内企业的海外M&A提供咨询，并参与外国企业在国内的投资和合资等多种国际交易。此外，他还代表三星物产、LS电线、希科斯基(Sikorsky)等国内外企业进行国际商会(ICC)仲裁等，积累了丰富的国际争端经验。 由于其专业性，白律师被全球法律评估机构Lexology Index评选为2026年能源领域推荐律师。 华宇计划通过此次引进，进一步增强在核电、SMR及能源工厂领域的海外项目咨询能力。特别是在海外核电、SMR项目的招标和EPC合同谈判、项目实施及国际争端等各个阶段提供综合法律服务，同时扩大与跨境M&A、合资投资及外国投资领域的协同效应。 华宇代表律师李明洙表示：“白律师是参与韩国主要海外核电项目核心合同谈判和国际争端的专家。通过此次引进，华宇的能源、基础设施及国际交易、争端能力将进一步扩展到核电和SMR领域，期待能为国内企业的全球能源业务提供更全面的法律服务。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

在第二季度，韩国股市大幅上涨，导致顺大外金融资产创下历史最大降幅。居民对海外证券投资的增加以及全球股市的良好表现部分抵消了对外金融资产的减少。 根据韩国银行于20日发布的《2026年第二季度国际投资头寸表（初步）》数据显示，截至第二季度末，顺大外金融资产（对外金融资产-对外金融负债）较上季度末减少6895亿美元，降至640亿美元。这是连续第三个季度下降，降幅为自1994年统计以来的最大。余额也降至2014年第三季度末顺大外金融资产转为正值以来的最低水平。 对外金融资产较上季度末增加2017亿美元，达到3万3843亿美元。居民的海外直接投资因对美国的股权投资增加而增加了208亿美元。证券投资由于持续的净投资以及全球股价上涨带来的评估值增加，增加了1427亿美元。 相反，对外金融负债较上季度激增8912亿美元，达到3万202亿美元。外国人在韩国的证券投资增加8593亿美元，主导了对外金融负债的增长。尤其是由于国内股价上涨等因素，外国人持有的国内股权证券增加了8481亿美元。 尽管外国人对韩国股票进行了净卖出，但由于股价大幅上涨，持有股票的评估值显著增加。实际上，第二季度韩国综合股价指数从5052.5点上涨至8476.5点，涨幅达到67.8%。同期，韩元对美元贬值1.8%。 此外，扣除对外负债后的顺大外债权为3678亿美元，较上季度末增加23亿美元。对外债权为1万1806亿美元，增加407亿美元，而对外负债为8128亿美元，增加384亿美元。 韩国银行资本流动分析团队负责人崔在赫表示：“顺大外金融资产虽然减少，但居民的海外资产规模并未减少，海外资产收入也在持续增加。”他指出：“此次减少是由于国内股价上涨导致对外金融负债大幅增加，并非海外资产的消耗，因此在发生外部冲击时，可以通过海外资产的出售和国内回流来缓冲外汇供给的评估依然有效。” 短期外债为1985亿美元，较上季度末增加150亿美元。因此，准备资产与短期外债的比率为46.5%，较上季度末上升3.1个百分点。短期外债在对外负债中所占比例也上升至24.4%，增加0.7个百分点。 韩国银行境外投资统计团队负责人文相允表示：“准备资产与短期外债的比率46.5%是自2011年第二季度末以来的最高水平。”他补充道：“短期外债的增加并非因借贷等历史问题，而是外国人在出售国内股票后并未全部兑换成外汇，而是将部分资金留在国内的韩元存款中。” 他进一步指出：“如果排除外国人对国内股票卖出的影响，这一比率与上季度末并无显著差异。尽管表面指标上升，但深入分析后认为并不存在流动性问题。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

法务法人(有)太平洋于12日宣布成立“AI基础设施战略中心”，以增强其在人工智能(AI)数据中心和数字基础设施项目的综合咨询能力。 AI竞争正从模型和半导体扩展到数据中心和电力基础设施的获取竞争。尤其是AI数据中心是一个涉及大规模投资和电力获取的复杂项目，从开发到运营都涉及多个法律问题。 在需要跨领域的综合法律应对的背景下，太平洋汇聚了100多名房地产、建设、M&A、外国投资、金融、PF、能源、基础设施、环境、AI、信息保护、国际贸易等相关领域的专家，积极应对相关挑战。 该中心将提供从数据中心开发到国内外投资及M&A、PF、电力采购、建设与运营合同、各类许可、个人信息与网络安全、出口管制等全球监管应对的全流程一站式法律服务。 中心主任由在M&A、能源与基础设施、外国投资领域积累了丰富经验的李俊基律师担任。 在能源与基础设施领域，顾问金正官曾担任知识经济部副部长，顾问宋明达曾任海洋水产部副部长，此外还有多位专家如朴振表、李光敏、安贤哲、南元哲律师等。 数据中心开发与房地产领域由全恩珍、宋致英、朴成泰、池承恩律师及外籍律师变贤书负责，M&A与外国投资领域则由李吾灵、郑在勇律师及黄裕珍、张艺承外籍律师负责。 金融与项目融资领域有李志英、柳明贤、金建浩、金浩镇、郑敏熙律师参与，监管与环境领域则有曾任环境部副部长的郑延满顾问、曾任国务调节室国务第一次长（副部长级）的金钟文顾问、外籍律师吴炳烈及权素潭、具道亨、全贤圭律师等。 随着AI基础设施成为与国家和经济安全直接相关的核心资产，全球监管应对的重要性也日益增加。为应对全球监管，前外交部第一副部长任成男顾问、黄浩成太平洋出口管制应对中心主任、金志伊律师等也将提供支持。个人信息领域则由姜泰旭、尹周浩、李康惠律师协助。 太平洋在成立中心之前，已为海宁国家AI计算中心建设项目、新世界集团与Reflection AI的AI基础设施开发，以及国内大型企业与全球科技巨头的AI基础设施项目、全球企业与基金的国内数据中心市场进入等多个项目提供咨询。此外，还在国内外数据中心开发、AI基础设施投资、战略合作、PF等多个领域积累了丰富经验。 中心主任李俊基律师表示：“AI数据中心不仅需要各个领域的专业性，还需要及时协调开发、电力、投资、金融、监管等相互关联的问题，这对项目的稳定推进至关重要。”他还表示：“我们将整合太平洋在各领域的专业性和协作能力，从项目初期就主动识别风险，确保客户的AI基础设施项目从开发到投资、金融、运营都能稳定衔接。” 此外，太平洋由包括600多名律师在内的900多名专家组成，涵盖外籍律师、注册会计师等。作为1980年成立的国内首家法务法人(有)，自成立以来，太平洋在企业法律、M&A、证券金融、公平交易等多个领域组建了专业团队进行应对。 最近，太平洋还成为国内首家全面引入全球法律AI“哈维(Harvey)”的律师事务所，以提供高效的法律服务。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着韩元兑美元汇率降至1430韩元，外国投资者重返韩国股市的可能性引起关注。 在3日的首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率在下午2时30分记录为1430.30韩元。尽管较上月31日的收盘价（1424.00韩元）略有上升，但与近期曾飙升至1500韩元附近的水平相比，汇率保持稳定。证券界普遍预计8月韩元兑美元汇率将在1416至1477韩元之间波动。 汇率直接影响外国投资者的收益。外国投资者在购买韩国股票后，会将资金兑换回美元。如果在此过程中韩元贬值，尽管股价上涨，实际收益可能因汇率损失而减少。相反，若韩元升值或汇率稳定，汇率损失的担忧减轻，投资吸引力可能提高。 例如，若外国投资者购买价值100万韩元的韩国股票并获得10%的收益，但在同一期间韩元贬值，兑换过程中可能会损失部分收益。反之，若股价上涨且汇率稳定，则可以同时期待股票收益和汇率收益。 实际上，在上月31日，韩国综合股价指数收盘时较前一交易日大幅上涨1001.89点（17.91%），达到6595.45点，外国投资者在证券市场上出现大规模净买入，推动了指数的上涨。分析认为，股市反弹与外国投资者的买入势头相互作用，增加了韩元升值的压力。 然而，仅凭汇率判断外国投资者的买入势头是否持续仍然困难。美国联邦储备系统的货币政策、美国国债利率、国际油价、全球风险资产偏好以及国内企业业绩等因素都同时影响着市场。 特别是如果国际油价再次上涨或地缘政治紧张加剧，安全资产的偏好将增强，美元价值可能上升，韩元兑美元汇率也可能再次上涨。如果美国利率维持在高于预期的水平，可能会引发新兴市场资金流出。 证券界认为，短期内汇率可能在1400韩元的中低位波动，但波动性仍然较大。要判断外国资金是否真正回流，除了关注汇率外，还需同时确认企业业绩的改善和外国投资者的持续净买入情况。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

今年第二季度，由于汇率波动性加大，日均外汇交易额创下历史新高。 根据韩国银行在31日发布的《第二季度外汇银行外汇交易动态》报告，该期间日均外汇交易额（现货外汇与外汇衍生品交易）为1214亿4000万美元，比上一季度增加了187亿9000万美元（18.3%）。这是自2008年统计以来的最高水平。 韩国银行表示，这一增长主要受到“外资在国内证券投资交易额增加以及持续的汇率波动性带来的对冲需求”的影响。外资投资者在国内证券的交易额从去年第四季度的475万亿韩元增加到今年第一季度的855万亿韩元，随后在4至5月间达到了1048万亿韩元。 韩元兑美元的汇率波动率也从去年第四季度的0.37%上升至今年第一季度的0.60%，第二季度为0.52%，显示出今年以来的高波动性。 按商品分类，日均现货外汇交易规模为541亿1000万美元，比上一季度增加了27.7%。其中，韩元兑美元交易比上一季度增加了31.4%，达到了437亿4000万美元。 在现货外汇交易的对手方中，外汇银行间的互交易额为257亿6000万美元，非居民交易额为177亿6000万美元，分别增长了23.6%和41.1%。与国内客户的交易额也增加至105亿900万美元，增长了18.3%。 外汇衍生品交易规模为673亿2000万美元，增长了11.7%。其中，远期外汇交易额为230亿3000万美元，主要集中在离岸差额结算远期外汇（NDF）交易上，比上一季度增长了21.6%。 按银行分类，国内银行的外汇交易规模为555亿1000万美元，外资银行分行的规模为659亿3000万美元，分别比上一季度增长了20.1%和16.8%。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

外国人今后可以在海外当地银行进行韩元交易。政府降低了外国人进行韩元交易的门槛，以引导其投资韩元资产，并以此为基础提升潜在增长率。 政府于19日发布了包含上述内容的《韩元国际化路线图》。韩元国际化是指将原本具有管制货币性质的韩元转变为自由兑换货币。这意味着外国人在海外交易韩元将不再受到限制。 此前，政府已实施外汇市场24小时开放，以增加外国人进行韩元交易的机会。随后，政府制定了此次政策，以确保外国人在境外韩元结算机构交易时没有限制。也就是说，美国人可以在美国当地开设韩元账户进行交易。韩国银行计划建立“境外韩元结算网络”，并于明年1月起24小时运营，以支持这种交易的实现。 财政经济部国际金融局局长李亨烈在16日的预备简报中表示：“境外韩元结算机构将以注册制而非许可制在纽约的美国银行运营。这意味着美国人可以在纽约的美国银行开设韩元账户。” 此次政策预计将解除对外国人投资韩元股票和国债的限制。李局长强调：“解除这些限制是韩元国际化的核心。” 政府计划制定规定，以便在夜间境外流动性不足的情况下，允许外国金融机构无限制地临时借入用于结算等所需的韩元。 境外韩元结算网络正式运营 为放宽外国人的外汇交易限制，政府将把针对外国人韩元资金贷款等资本交易的事前申报基准金额调整至原来的两倍以上。同时，银行将考虑提高从境内账户向境外账户转账的自主限额。此前，这一操作是通过事前申报进行的，政府将考虑转为事后报告的方式。 金融机构的监管放宽措施包括提高境外账户的运作便利性，允许外国金融公司名义下的第三方外汇交易等。 还包括建立数字资产支付基础设施的方案。将为韩元稳定币的发行、流通和交易提供法律依据，并对跨境流动进行制度化。政府计划在明年推进《数字资产基本法》的制定及外汇交易法等的修订。 韩国银行还计划在明年推进与机构用中央银行数字货币（CBDC）相关的国债代币化试点项目。此外，韩国将正式参与基于区块链和CBDC的数字跨境支付系统项目“阿戈拉”。 外国人投资韩国股市和债券制度调整 政府将提高外国投资者对国内证券市场的可及性，并提升韩元经常交易的激励，以增加韩元交易的需求。摩根士丹利资本国际（MSCI）路线图中的资本领域25项任务中，22项官僚任务将持续检查和补充，以确保制度的落实，剩余的3项任务将按计划执行。 特别是为了建立证券交易和结算自动化基础设施，改善投资者注册，扩大英文公告，政府将在下半年内整顿金融机构基础设施，并计划在明年3月前扩大所有上市公司的英文公告义务。 此外，政府还将考虑通过允许境外借贷等方式，提升外国人持有韩元的利用率。通过国际托管结算机构，允许外国人之间进行国债和通货债的借贷，以促进外国人对国债的投资。 政府还将允许外国中央银行、国际金融机构等参与间接回购市场，以促进海外公共部门的投资。 提高海外韩元结算便利性的措施也被纳入其中。政府将扩大与主要旅游国之间的国家间二维码支付对接。此前，政府已于4月在印度尼西亚推出服务，并与印度签署了谅解备忘录（MOU）。未来，政府还计划增加与新加坡、泰国等国的二维码支付对接。 扩大韩元流动性供应 政府将建立境外韩元结算系统内的流动性供应体系，并制定改善证券和贸易交易等韩元流动性的方案。 首先，为了确保民间流动性，政府将制度化外汇银行向参与境外结算系统的外国金融机构顺畅提供韩元流动性。外国金融机构将被允许通过临时借贷等方式，无限制地从外汇银行获取用于结算等所需的韩元。 其次，政府将考虑在夜间境外结算网络内，根据资金需求等情况，审查韩国银行是否需要增加流动性。在韩国银行的境外韩元结算网络系统升级之前，政府也将考虑提供流动性。 目前，韩国银行通过与中国中央银行的货币互换向其提供韩元，未来计划将这一模式应用于其他国家。 李局长表示：“我们希望外国人能够毫不犹豫地持有和自由使用韩元，进而投资于韩元资产。这一政策转变意味着外汇政策将转向能够提升潜在增长率的方向。”

外资投资者已购买超过32万亿韩元的韩国国债，但市场利率却难以回落。尽管中东战争达成停火协议，国债利率仍高企，家庭贷款利率和企业融资成本的压力加大，引发了担忧。根据金融投资协会的数据，23日国债3年期利率较前一交易日下降4个基点，收于年利率3.77%；10年期利率下降2.4个基点，收于4.171%。尽管中东战争局势有所缓解，市场利率仍远高于战争前的水平。国债3年期利率在本月8日一度飙升至3.940%，但在17日停火协议达成后降至3.710%，近期又再次反弹。与中东战争前的2月底（3.041%）相比，当前利率高出约0.7个百分点。10年期利率同样在本月8日升至4.348%后有所回落，但仍维持在4%高位。市场普遍认为，外资流入的影响不及物价和货币政策的变化。实际上，自4月韩国国债纳入全球国债指数（WGBI）以来，外资投资者在约3个月内净买入超过32万亿韩元的国债，超出政府当时预期的月均流入8万亿至9万亿韩元的规模。然而，由于中东战争导致的物价不安、意外的强劲增长以及韩国央行的紧缩预期，利率下降的压力被大幅抵消。市场认为，WGBI效应在一定程度上减缓了利率的急剧上升，但并未逆转整体上升趋势。问题在于，市场利率的上升迅速传导至实体经济。国债3年期利率是银行债券及固定型住房抵押贷款和信用贷款利率的基准指标。近期国债利率上升导致商业银行贷款利率上升。市场预计，如果韩国央行下月加息，家庭的利息负担将进一步加重。尤其是贷款规模较大的“硬拼族”、自营业者和弱势借款人可能会受到直接冲击。因为自新冠疫情以来，依赖贷款的自营业者和中小企业将面临利率上升带来的直接利息成本增加。企业的融资环境也在恶化。国债10年期利率是公司债券利率的基准市场利率。如果10年期利率维持在高位，企业的公司债发行成本和再融资负担将加重，投资能力也将受到抑制。尤其是中小企业在设备投资和新业务推进方面可能面临较大限制。市场预计，随着韩国央行的紧缩政策逐步落实，目前的市场利率上升压力将进一步加大。国债利率的上升将影响贷款利率和公司债利率，因此如果未来紧缩政策真正实施，家庭和企业的金融成本负担可能会进一步加重。延世大学经济学部名誉教授金正植表示：“考虑到当前的物价和流动性状况，韩国央行加息的可能性相当高。”他指出：“利率上升将对经济放缓以及房地产市场和股市造成压力。”他还补充道：“如果过度的流动性不加以控制，可能会导致更大的副作用。”并提到1980年代三低繁荣时期流动性管理失败的经验，认为韩国央行通过加息吸收市场流动性是不可避免的过程。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。