从明年开始，银行的房地产项目融资（PF）相关信贷额度将限制在总信贷额度的20%以内。这一措施旨在防止金融机构对房地产PF的过度资金集中，并加强金融健康管理。 金融委员会于30日表示，将在11月9日前发布包含上述内容的《银行业监督规定》修订预告。这项修订案是金融委员会在去年12月与相关部门联合发布的《房地产PF健康性制度改善方案》的后续措施。当时，政府宣布将引入银行、证券、保险等行业的房地产PF额度监管，以防止金融机构对房地产PF的过度风险暴露和集中，提升金融健康性。 房地产PF信贷额度的监管将于明年1月1日实施，对于在制度实施时已超过额度的银行，将给予3年内解决的过渡期。 此外，银行法令中信贷额度的范围将不包括外汇结算账户的运营金额。考虑到银行的外汇结算账户运营与法律上大股东信贷额度监管的目的不同，以及保险业法中类似资金运用不计入信贷额度的规定，这一措施被提出。 目前，多家银行为支持国内企业的海外结算和资金交易，已在当地银行开设并运营外汇结算账户。然而，银行对大股东的信贷额度仅限于自有资本的25%或大股东出资比例以内。金融委员会认为，外汇结算账户的存款计入信贷额度，可能导致部分银行在遵守大股东信贷额度时面临困难。 金融委员会表示：“通过这一制度改善，预计将使国内出口和进口企业的贸易结算等资金运用更加顺畅，同时提升银行资金结算业务的效率。” 特殊银行的内部控制评估也将加强。目前，在经营实态评估中，风险管理部分的子项目被单独分离为评估部分，并将评估权重从原来的3.2%提高至10%。此前，金融委员会在2024年2月对一般银行的经营实态评估体系进行改革时，已将内部控制单独分离为评估部分，并将评估权重从5.3%大幅提高至15%。 互联网专业银行的面对面业务许可范围也将有所扩大。原则上，互联网银行不得与用户直接见面或沟通进行面对面销售，但在不可避免的情况下，如债务人指导、咨询、协商和债务重组咨询等业务，将允许进行面对面业务。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

为了缓解住房供应和入住过程中的资金紧张，政府将扩大房地产项目融资（PF）的公共担保，并放宽尾款和搬迁贷款的监管，推出一系列金融支持措施。通过PF支持项目资金的筹集，缓解在整治项目和入住阶段出现的贷款瓶颈，从而促进房地产市场的资金流动。 金融委员会于13日发布了《为稳定房地产市场的金融综合对策》。此次对策的核心是将住房供应促进的金融支持规模扩大到47800亿韩元以上，并顺利筹集PF项目和整治项目及入住阶段的资金。 政府计划在未来三年内，将公共担保的年均规模提高到28700亿韩元。这一数字是前三年平均的13100亿韩元的2.2倍。政府还计划在2027年，集中提供33000亿韩元，以提高供应效果，因该年预计开工量最少。对住宅项目的担保比例也将从原来的90%至95%临时提高至100%，并将PF担保手续费降低30%的措施延长至2027年底。 为了解决不良PF项目，政府还将投入资金。将新设超过3万亿韩元的韩国资产管理公司（KAMCO）PF正常化支持基金，并将银行和保险业的银团贷款规模从目前的1万亿韩元扩大至5万亿韩元。金融业自有的正常化基金也将从目前的7.3万亿韩元增加至10万亿韩元。由于PF风险敞口在2023年底为231.1万亿韩元，到今年3月底降至169.8万亿韩元，正常项目的资金筹集面临困难，因此政府希望发挥供应的助推作用。 为了促进住房供应，PF项目的资本充足率监管将推迟两年实施。原计划于2027年逐步实施的规定，将推迟至2029年，以减轻建筑公司和金融机构的资金负担。 家庭贷款将保持一致的管理基调，但与住房供应相关的住房抵押贷款将适度放宽。重建和再开发的搬迁费用以及新建入住小区的中期款和尾款贷款，将单独管理在金融公司的家庭贷款总量管理目标之外，以支持供应对策。 今年家庭债务总量的增长目标也将从原来的1.5%调整至3%。不过，增加的贷款能力将主要用于搬迁费用、中期款、尾款贷款以及青年住房稳定等政策目的，而非一般的住房购买需求。 因此，预计在首尔的“D.H.房排”和水原的“梅桥站帕鲁西德”等9月即将入住的项目中，尾款贷款的混乱情况将有所缓解。金融委员会事务处长申振昌表示：“14日将与金融界进行协商，具体化整体的总量管理水平，预计现场的不便将大幅减少。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于房地产项目融资（PF）的结构调整，金融行业的暴露大幅减少，但以互助金融和储蓄银行为中心的不良资产比例反而上升。在减少PF规模的过程中，二金融行业的健康性负担依然没有减轻。随着房地产市场复苏的延迟，市场利率和施工成本的压力叠加，导致不良资产的正常化进程可能会延迟。 根据10日金融行业的消息，截至今年第一季度末，互助金融行业的PF资产关注以下比例为29.8%，较去年年底的25.3%上升了4.5个百分点，成为金融行业中最高的水平。储蓄银行在同一时期也上升了1.5个百分点，达到了14.9%。 关注以下比例是指金融机构持有的PF资产中，商业性较差或存在不良风险的项目所占的比例。该比例的上升意味着未来可能导致损失的资产增多。 尽管储蓄银行大幅减少了PF暴露，其资产质量却反而恶化。储蓄银行的PF暴露在2023年底曾达到自有资本的150%，但在去年进行大规模结构调整后，截至今年3月底降至56%。然而，关注以下比例却从去年年底的13.4%上升至14.9%。互助金融的自有资本对比PF暴露为39%。尤其是互助金融的关注以下余额较上季度增加了7000亿韩元，成为金融行业中增幅最大的。 在银行和保险等领域，关注以下PF资产也在增加，但储蓄银行和互助金融的自有资本对比PF暴露相对更大，负担也更重。如果出现额外的不良，准备金的积累负担将加重，从而对资本比率和盈利能力产生相对较大的影响。 市场上对PF项目正常化的难度日益增加表示担忧。市场利率上升将增加项目的融资成本，施工成本的上升也将增加整体项目的负担。如果销售未达到预期，或项目出售延迟，贷款回收也将延迟，可能导致到期延长或重组的长期化。 从金融机构的角度来看，项目整理的延迟将增加相关暴露的长期持有负担。特别是如果被分类为关注以下的项目进一步恶化，坏账准备金的规模可能会增加。储蓄银行行业的坏账准备金自去年年底以来再次回升，截至今年3月底已增至57,832亿韩元。 准备金负担的加重将直接影响金融机构的盈利能力。新村信用社因去年逾期债权出售和准备金积累扩大等因素，记录了12,658亿韩元的净损失。如果PF的不良进一步显现，二金融行业的准备金负担和盈利压力可能同时加大。 金融行业相关人士表示：“虽然PF暴露减少，但并不能认为风险已经消除”，并指出“尤其是储蓄银行和互助金融的自有资本对比PF负担仍然很大，关注以下项目的比例也高，必须同时关注剩余项目的质量和准备金负担”。他还表示：“如果房地产市场复苏和项目整理延迟，健康性指标的改善可能需要相当长的时间。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

基准利率的上升成为正在加速房地产项目融资（PF）不良资产清理的储蓄银行业的新负担。利率上升将增加PF项目的融资成本，可能导致正常化进程延迟，同时，存款利率的上升也会加大储蓄银行的融资成本。 根据金融界的数据显示，截至今年第一季度末，整个金融行业的房地产PF贷款逾期率为4.65%，较去年同期上升了0.77个百分点。储蓄银行的自有资本对房地产PF风险敞口比率从2023年末的150%降至今年3月底的56%，但在包括银行、保险、证券、信贷专业金融公司和互助金融在内的金融行业中，唯有储蓄银行的比率超过50%。 尽管储蓄银行业通过不良资产出售和减少新PF项目的处理来降低风险敞口规模，但与自有资本相比，PF负担仍然处于较高水平。尤其是资本实力相对较弱的小型和中型储蓄银行，如果项目清理进展缓慢或出现额外损失，可能对其健康性和盈利能力造成更大的冲击。 韩国银行的基准利率上升将提高PF项目的融资成本，可能导致正常化和资产出售的延迟。项目实施者的利息负担加重，将使得工程复工和新资金的筹集变得困难，项目重组也可能需要更长时间。如果项目清理延迟，储蓄银行将长期持有相关的不良资产，并可能需要额外计提坏账准备。坏账准备的增加将导致净利润下降，同时逾期率和不良贷款比率等健康性指标的改善也将延迟。 此外，存款利率上升带来的融资成本压力也在加重。根据储蓄银行中央会的数据，截至目前，储蓄银行的一年期定期存款平均利率为3.86%，较上月1日的3.32%上升了0.54个百分点。平均利率在上周达到3.93%的高点后略有回落，但高利率的存款竞争仍在继续。CK、HB、대한、상상인储蓄银行等机构的一年期定期存款利率已超过4.5%。 储蓄银行大部分资金通过存款和储蓄筹集，存款利率的上升迅速转化为利息成本的增加。相对而言，由于PF重组和家庭信贷的健康性压力，储蓄银行难以积极增加贷款资产，考虑到弱势借款人的还款能力，提升贷款利率也面临限制。 金融界人士表示：“利率上升将增加PF项目的融资成本，可能导致正常化和资产出售的进程比预期更为缓慢。在这种情况下，如果储蓄银行的融资成本和坏账成本同时增加，近期的业绩恢复势头可能会再次减弱。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

房地产项目融资（PF）市场在总量上显示出稳定的迹象，但地方和非住宅等脆弱项目仍然面临资金紧张。由于销售款项的流入延迟，PF的展期和担保负担转化为施工公司的财务风险。根据金融委员会的数据显示，截至今年第一季度末，房地产PF的风险敞口为169.8万亿韩元，比上季度减少了4.5万亿韩元。PF的新发放金额为16.8万亿韩元，比去年同期增加了5.6万亿韩元。金融监管机构表示，良好的项目仍在获得新资金的支持。然而，具体指标依然不容乐观。PF贷款的逾期率为4.65%，比上季度上升了0.77个百分点，而项目评估结果显示，存在重大和不良风险的贷款也增加至16.4万亿韩元，增加了1.7万亿韩元。这意味着PF的正常化并未在所有项目中均匀出现。市场普遍认为，首尔和首都圈的优质项目与地方、非住宅及中小型建筑公司的资金状况存在差异。资金流向那些位置和销售性经过验证的项目，而销售受阻的项目则往往依赖于桥接贷款的展期或集团支持。一个典型的例子是新世界建设。新世界建设在大邱进行的自有品牌项目如比利夫·遗产、比利夫·鲁森特和比利夫·拉迪切等，初期销售率仅停留在20%左右，导致了未售出房源的负担加重。韩国信用评价公司评估认为，由于未售出和未入住项目的施工款项回收延迟以及PF担保相关资金需求，新世界建设的财务负担加重。去年，新世界建设因未售出和未入住项目相关的坏账确认等，记录了1984亿韩元的营业损失和2966亿韩元的当期净损失。截至今年3月底，单独计算的承包项目PF担保金额为3100亿韩元，分购者的中期贷款担保为3424亿韩元。因此，新世界建设通过发行新型资本证券、出售休闲部门、流动化施工款项债权等方式来确保流动性，并且今年伊玛特决定进行总额5000亿韩元的增资。非住宅项目同样是负担因素。金湖建设在水原的公寓项目相关的风险敞口被评估为2148亿韩元。科隆全球的PF相关信用增强规模达其自有资本的1.4倍，整修项目及其他项目相关的责任竣工贷款余额也达到了1.9万亿韩元。销售成果和各项目的现金回收速度被认为是未来PF负担的关键变量。业界指出，PF市场在总量上减少与个别项目的资金困境应当分开看待。即使良好的项目获得新资金，地方、非住宅及中小型建筑公司的项目如果无法转型为本PF，开工和竣工的进度都可能受到影响。一位房地产行业人士表示：“地方、非住宅及中小型建筑公司的项目如果无法转型为本PF，项目进度必然会延迟。”他指出，“相比简单的展期，更需要包括本PF转型、施工公司更换和项目结构调整在内的综合支持。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

由于房地产项目融资（PF）不良的影响持续，建筑行业的企业信心难以恢复。在韩国银行即将加息的情况下，建筑业和房地产业的融资压力可能进一步加大。 根据韩国银行经济统计系统的数据，6月份非制造业企业信心指数（CBSI）为95.4，比上月下降2.1点。相比之下，制造业CBSI为101.2，超过了基准值（100）。 CBSI是利用企业景气调查指数（BSI）中的主要指标计算得出的信心指标，长期平均值（2003-2024年）为100，超过100表示企业信心乐观，低于100则表示悲观。 在非制造业中，建筑业的低迷尤为明显。建筑业的业绩CBSI在去年2月降至43后有所反弹，但上月仍仅为52，远低于长期平均水平。与建筑业密切相关的房地产业也录得69，持续低迷。 建筑市场的低迷被分析为自2022年以来高利率、房地产PF市场紧缩和施工成本飙升的结果。融资成本上升，加之销售市场和住房需求疲软，导致开工和投资均有所减少。 尤其是PF市场的不稳定被认为是制约建筑业复苏的关键因素。初期融资受阻会导致工程延误，增加未售出房屋数量并恶化盈利能力。 实际上，建筑市场的放缓也影响了相关行业。今年水泥行业的设备投资计划为4297亿韩元，比去年减少约10%，与过去五年平均水平相比下降了13.9%。 问题在于，建筑业的低迷也加大了金融机构的健康风险。根据韩国银行的金融稳定报告，今年第一季度建筑业的逾期率因房地产PF不良导致的意外债务现实化影响上升至5.48%。房地产业的逾期率也达到了3.01%。 建筑业和房地产业的负债比率在2022至2023年达到峰值后，正在逐渐去杠杆化。然而，建筑市场的低迷使得利息保障倍数并未明显改善，盈利能力和偿债能力依然脆弱。 此外，韩国银行本月加息的可能性较高，因此建筑行业的负担预计将进一步加重。利率上升将提高PF贷款利率和企业的借款成本，进一步恶化建筑公司的偿债能力和盈利能力。 韩国金融研究院研究员金贤泰表示：“建筑市场的低迷使得建筑业和房地产业的边际企业比例增加。”他指出：“在利息支付能力和盈利能力方面的脆弱性依然存在，因此整个行业的风险并未得到充分化解。” 他还强调：“未来即使在加息的情况下，建筑市场的低迷可能仍将持续，因此需要在短期内提供流动性支持，同时进行中长期的财务结构改善，并加强根据企业的经营业绩和偿债能力进行的选择性信用供应体系。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

政府决定将今年上半年到期的房地产项目融资（PF）相关临时金融监管放宽措施中的6项延长至12月。金融委员会、金融监督院、企划财政部、国土交通部等相关机构于3日在政府首尔大厦召开了“房地产PF情况检查会议”，作出了这一决定。此次延长的措施包括对资金供应、重组、整理相关的员工免责、新资金供应时资产健康状况的单独分类允许等6项。此外，还包括对保险部门回购协议（RP）销售的认可、对储蓄银行PF相关证券持有上限的放宽等。然而，金融投资行业的3项监管放宽措施未被纳入此次延长范围。政府重申了确保正常经营场所能够顺利获得新资金的方针。第一季度项目融资新发放额为16.8万亿，同比增加50%；截至3月底，项目融资风险暴露为169.8万亿，比上季度减少4.5万亿。然而，截至3月底，项目融资贷款逾期率为4.65%，较上季度上升0.77个百分点，关注及不良贷款为16.4万亿，占整体项目融资风险暴露的9.6%。由于高利率和高成本的影响，地方中小型项目的风险扩散仍然令人担忧，因此有观点认为，监管放宽的延长可能会延缓不良项目的整理。政府诊断认为年末后整理和重组的速度有所放缓，并表示：“将引导业绩改善，以防止新不良贷款的长期化。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

金融监督院对房地产项目融资（PF）手续费的运营实态进行检查，结果显示，过去最多达到32项的手续费项目已整合为11项，制度改善效果显著。作为市场改善因素的罚款和到期延长手续费也降至“0元”。金监会于18日上午在首尔永登浦区的金监院总部召开了金融公司和协会相关人士参加的“房地产PF手续费运营实态检查座谈会”，并分享了检查结果及改善需求。此次检查是为了确认去年1月实施的“房地产PF手续费示范标准”的有效性，针对PF新业务量排名前17的金融公司进行了调查。检查结果显示，大多数金融公司均按照示范标准运营PF手续费。首先，在去年1月示范标准实施后，对新开展和到期延长的房地产开发项目进行的金融公司信用授予检查显示，手续费种类从制定前的最多32项减少至11项。金监会在去年1月引入了限制手续费征收对象为服务执行报酬的房地产PF手续费示范标准。作为市场混乱因素被指出的新业务PF标准罚款手续费的收取额，从2024年的6400万元，自去年2月以来降至0元。到期延长手续费也从2024年的9300万元，自去年2月以来没有收取案例。此外，所有检查对象公司的100%均已在内部规章中反映了PF手续费示范标准，服务执行计划书的编写和交付比例为88%，结果报告书的编写和交付比例为82%。与房地产PF手续费相关的内部控制标准的制定和运营比例为76%，防止不公平商业行为的体系建立比例为88%。然而，部分金融公司也存在不足的案例。发现有些公司仍以资产管理手续费、私募债券承销确认手续费等整合前的名称收取示范标准允许的性质的手续费，或形式上编写服务执行计划书和结果报告书。PF手续费适当性验证程序及员工追求私利的防范机制等内部控制措施也存在不足的案例。金监会表示，今后将持续检查金融公司PF手续费的运营适当性及PF风险管理体系。金监会消费者保护总局副局长金旭培表示：“为了提高房地产PF金融的公平性、透明性和可信度，合理运营PF手续费至关重要。”他呼吁：“请通过定期的员工培训和内部控制程序的整顿，努力使示范标准真正内化。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

随着证券公司业绩发布季的到来，今年第一季度的业绩预计将由零售（委托交易和财富管理）部门推动。股市繁荣带来的交易额增加直接转化为收益，而企业金融（IB）增长乏力，证券公司的收益重心正从IB转向零售。根据F&N Guide的数据，韩国金融控股、未来资产证券、NH投资证券、三星证券和Kiwoom证券五家上市公司今年第一季度的合计净利润预计为2.82万亿韩元，是去年同期1.41万亿韩元的两倍。合计营业利润预计为3.77万亿韩元，同比增长106.6%。业绩改善的背后是股市资金流入的扩大。今年第一季度韩国交易所的KOSPI市场日均交易额为29.65万亿韩元，比2025年第四季度的16.56万亿韩元增长了78%。交易额的增加直接带动了委托交易手续费收入，与证券公司业绩密切相关。在零售部门中，资产管理（WM）业务的增长尤为显著。大多数大型证券公司在第一季度就实现了年度WM收入目标的一半以上，部分公司已达成全年目标。相反，被称为“证券业之花”的投资银行（IB）部门的存在感相对减弱。尽管企业金融需求保持稳定，但其业绩增长速度不及零售。这种趋势自去年股市繁荣开始以来就已显现。KOSPI日均交易额从2024年的10.7万亿韩元增加到2025年的16.9万亿韩元，主要证券公司同期业绩普遍良好。交易周转率上升和个人投资者参与扩大推动了经纪收入的激增。去年主要证券公司的经纪收入同比增长30%至40%，而IB部门的收入增长率仅为约10%。房地产项目融资（PF）市场的萎缩被认为是影响因素之一。业内人士认为，这种“零售为主”的收益结构可能会持续一段时间。在此过程中，证券公司之间的两极分化可能会加剧。大型公司凭借客户基础和平台竞争力吸收交易额，迅速扩大零售收益，而中小型公司在资本和品牌方面的竞争力较弱。国内零售市场约75%的份额集中在10家大型证券公司，而中小型公司的份额仅为约10%。资本市场研究院高级研究员叶密林表示，“房地产PF风险的现实化和监管加强削弱了以PF为中心的业务模式的可持续性”，并指出“大型证券公司通过加强WM专门组织和家族办公室、扩大金融产品相关收益、扩展海外分支机构和全球投资等方式进行收益结构多元化”。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。