Bank Salad开发了一项技术，用于验证和控制人工智能（AI）代理在金融交易过程中可能出现的错误。 Bank Salad于15日表示，已申请与金融AI代理的判断和执行控制相关的三项专利。 该技术的重点是阻止AI代理在为消费者提供金融服务时可能出现的潜在风险。 特别是为了防止AI生成与事实不符的信息的“幻觉”现象，开发了包括执行对象判断、数值验证和执行控制在内的三项技术。 首先，在贷款预审过程中，分析信用状况等信息，以筛选出能够以低于市场利率获得贷款的客户。这是通过将实际贷款审核结果输入AI预测模型来提高判断准确性。 此外，还开发了一项技术，以确保AI在分析金融产品信息和个性化优惠时不会发生错误。该技术利用总负债偿还比率（DSR）、抵押贷款价值比率（LTV）等金融规定的计算公式，对AI生成的数值进行交叉验证。 还包含了暂停执行对客户不利的金融交易的功能。AI代理在执行金融服务之前，会检查输入信息和数值的准确性，如果发现错误，则控制交易不予进行。 Bank Salad相关人士表示：“Bank Salad将金融AI代理为客户提供财务利益，同时验证和控制错误，以确保安全使用服务作为重要原则。”并表示：“我们将通过此举，打造让客户安心使用的高可信度金融AI服务。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LS证券于15日表示，尽管卡卡奥的人工智能（AI）服务增长潜力被看好，但实际收益的贡献仍需时间，因此将目标股价从5万5000韩元下调至4万2000韩元，同时维持“买入”的投资评级。 LS证券研究员宣裕珍表示：“原定于年内进行的外部电商对接延迟，导致市场对增长动力的担忧。”她还指出：“由于人事分拆，企业价值的不确定性加大，短期内股价反弹的可能性不大。” LS证券预计卡卡奥今年第三季度的业绩增长将放缓。预计第三季度合并营收将同比增长0.2%，达到1兆9664亿韩元，营业利润将增长1.9%，达到2281亿韩元，营业利润率预计为11.6%。 从各个业务部门来看，由于政策补贴的缺失，广告需求下降，预计톡비즈的营收将仅为6066亿韩元。内容部门也因市场放缓和主要艺术家活动减少，预计同比下降9.0%，达到8210亿韩元。 不过，LS证券对卡卡奥最近公布的个性化AI服务战略持积极态度。卡卡奥在13日至14日举行的“如果卡卡奥（if Kakao）”活动中，公布了基于卡卡奥톡的AI代理“卡娜娜空间”和PC基础的代理平台“坎瓦斯（Kanvas）”的发布计划。 卡娜娜空间预计最早将于12月开始进行测试，而坎瓦斯则计划在明年上半年公开。 宣研究员表示：“利用国内最大用户接触点的平台优势是一项战略”，但她也指出：“在服务推出后，若未能在准确性和有效性方面取得成果，并确认实际的财务贡献，股价反弹将会很困难。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

LG CNS与日本通信企业KDDI携手，计划在亚太地区扩大人工智能转型（AX）和数字转型（DX）业务。双方将以越南、泰国、菲律宾、印度尼西亚和中国为优先业务区域，具体化在AI、智慧城市、通信和系统集成管理领域的合作项目。 LG CNS于14日表示，将结合自身在人工智能（AI）和智慧城市业务方面的能力与KDDI在亚太地区15个国家19个据点的通信基础设施和全球网络，共同发掘当地的新业务机会。 KDDI是日本三大综合通信企业之一，业务涵盖移动通信、互联网以及企业间交易（B2B）IT服务，包括AI和云计算。在亚太地区，KDDI运营着15个国家的19个据点。 通过此次合作，LG CNS将结合自身的AX和DX能力与KDDI的通信基础设施及全球网络能力，在AI、智慧城市、通信和系统集成管理服务等领域共同探索新业务机会。 双方将在AI业务中利用LG CNS的Agentic AI平台“AgenticWorks”。他们将寻求开发适用于KDDI亚太地区业务的本地企业定制化Agentic AI服务，并考虑在基于物理AI的工作自动化领域进行合作。还将讨论利用LG CNS的机器人平台（RX）“PhysicalWorks”向制造、物流和流通领域的客户提供机器人综合管理服务的方案。 在东南亚地区的智慧城市业务中，双方也将寻求协同效应。东南亚近期积极推进重点城市的现代化项目。LG CNS计划将其城市综合监控系统和智能交通系统等智慧城市解决方案与KDDI的通信基础设施技术结合，发掘当地的商业模式。 此外，双方还将共享各自在通信和系统集成管理领域的技术和经验，探讨合作的可能性，以扩大共同业务。 为此，双方已成立实务协商机构，将越南、泰国、菲律宾、印度尼西亚和中国作为优先业务目标区域，具体化新业务机会。 KDDI业务增长事业部副部长松浦健太郎表示：“KDDI与LG CNS的合作旨在创造融合AI、通信和数据的新产业基础，未来将致力于与亚太地区的多方合作，支持企业和社会基础设施的数字生态系统的形成。” LG CNS通信/流通/服务事业部部长朴相均表示：“通过此次协议，双方的能力将结合在一起，期待在亚太市场创造新的业务机会，并与KDDI共同在全球AX业务中取得实质性成果。” 此外，LG CNS一直通过与日本企业的合作推动当地业务扩展。2024年7月，LG CNS与日本教育企业AEON签署了合作协议，开展AI英语口语学习应用程序开发和在线学习平台的升级等教育科技业务合作。今年上半年，LG CNS在业绩发布中表示，将重点扩大亚太及日本（APJ）地区的金融DX业务。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

“亲爱的，别忘了我上周的请求。” 妻子的消息让我手忙脚乱，脑海中却没有印象。以前我会逐条查看消息，找出她的请求，但现在情况不同了。 “卡那那空间，上周我妻子说了什么？” 收到问题的莱昂回答：“她让我在下班路上买个蛋糕，以便庆祝哈英的生日。” 卡卡西于10月13日在京畿道龙仁市的卡卡西AI校园举办了年度开发者大会‘如果卡卡西’，并公布了人工智能（AI）服务‘卡那那空间’的构想。这是一款可以在卡卡西上随时使用的AI助手。 本次大会已是第八届，主题为‘赋予所有连接以智能’。卡卡西致力于将世界万物连接起来，现在将智能融入其中。为了提供个性化的用户体验，AI成为了核心。可以说，这是对卡卡西最基本功能的回归。 精神亚在主题演讲中表示：“卡卡西在过去15年中一直致力于‘连接世界万物’的目标，将人、日常生活及线上线下体验连接起来。现在，我们将把卡卡西所建立的连接扩展到一个新的层面。” 核心服务是随时可用的AI助手‘卡那那空间’。通过与代表角色莱昂的结合，降低了AI的使用门槛。它将卡卡西中进行的对话与实际行动连接起来。在PC上，用户可以创建自己的AI代理来执行工作。这是卡卡西在代理AI时代提出的解决方案。 在卡卡西的界面上，用户只需用两根手指向下滑动，莱昂便会出现。用户不再需要单独启动AI应用。莱昂可以通过语音或文本发送消息、管理日程、进行网页搜索、设置卡卡西等多项任务，还能进行日常对话。卡卡西计划利用多种角色知识产权（IP）来扩展与AI对话的体验。 卡那那空间旨在提供超个性化服务。它基于卡卡西中积累的各种信息，根据请求时的上下文提供合适的响应。目的是将AI作为日常生活的助手。 例如，在对话中，AI识别到家里需要矿泉水时，用户只需说“帮我订矿泉水”，AI便会推荐之前订购的商品，并应用可用的优惠券。AI的目标是支持从下单到支付的所有必要步骤。 卡卡西从今天开始在卡那那空间网站上接受预注册，并计划在年内从申请者中选取部分进行非公开测试（CBT）。 用户还可以创建和使用符合自己需求的AI环境。‘坎巴斯（Kanvas）’是一个典型的例子，用户可以在PC上组建和运行自己的代理团队。 坎巴斯允许用户描述所需代理的角色，并连接相应的工具和功能来构建执行环境。用户可以创建帮助处理税务的代理、处理法律信息的代理、比较机票价格的代理等，满足各自的目的。 将重复性工作交给AI处理，用户只需关注必要的部分，这样的应用范围非常广泛。卡卡西还准备了用户之间共享自己创建的代理的功能，旨在形成个人AI使用方法向其他用户传播的生态系统。坎巴斯计划在年内尽早对小规模用户进行CBT。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

乐天创新利用自有生成型人工智能（AI）技术推出语音识别家庭网络服务，扩大AI转型（AX）的应用领域至居住空间。该公司将积累于建筑和智能农业等工业领域的AI技术拓展至生活领域，推动企业AI业务的扩展。 乐天创新于7日宣布，推出基于自然语言的“AI语音识别家庭网络服务”，将人工智能转型（AX）应用领域扩展至居住领域。 该服务是乐天创新与乐天建筑合作开发的，用户可以通过自然语言语音命令控制家庭内的主要设备，如照明和空调。公司表示，这是国内建筑公司首次在智能家居应用中应用基于语音的设备控制技术。 该服务将搭载于2024年升级的家庭网络系统“乐天智能家居2.0”，并将逐步应用于未来完工的乐天城堡和乐尔小区。用户无需额外的AI音箱或设备，只需通过家庭网络应用发出“打开客厅灯”、“将空调调至25度”等日常语音命令，即可控制照明和空调等主要设施。 AI语音识别家庭网络服务采用了乐天创新的生成型AI平台“爱成员（Aimember）”中应用的自有LLM模型。由于是基于自有AI技术实现，未来可根据客户需求和居住环境的特点，方便地扩展语音命令的范围，从而提升服务的智能化水平。 爱成员是乐天创新自主开发的生成型AI平台，旨在支持企业将生成型AI应用于工作中。乐天创新不仅将爱成员应用于工作支持，还将其应用于各行业服务，扩大自有AI技术的应用范围。 乐天创新通过将生成型AI实际应用于工业和生活领域，持续扩大AX的应用范围。在建筑领域，开发了能够识别“加劲”、“带梁”等建筑现场术语的AI语音翻译服务，以支持与外籍工人的顺畅沟通，并已将应用范围扩展至大宇建筑的现场。 在农业领域，乐天创新正在推动基于AI的智能农业升级。利用基于LLM的AI代理，提供作物种植方法和农产品市场价格信息，并通过视觉AI预测作物的生长状态、产量及病虫害发生的可能性。 通过此次AI语音识别家庭网络服务，乐天创新将AI应用范围扩展至居住空间。未来，公司计划发掘针对建筑、农业和居住等行业和生活领域的特定AI服务，进一步支持整个行业的AI转型企业AI业务的扩展。 乐天创新相关人士表示：“AI的价值在于技术本身所带来的实际变化，我们将基于在建筑、农业和居住空间积累的AI应用经验，持续扩大符合客户和行业特性的AX。”

Kakao正在通过以KakaoTalk为中心推出付费会员和人工智能（AI）服务，增强平台竞争力。然而，目前的重点仍然是自家服务之间的结合，如何将用户基础与实际收入和服务使用扩展连接起来仍然是一个挑战。 随着12月人事分割决议的临近，精神阿代表面临着证明其推动的‘KakaoTalk创新’成果的压力。 6日，Kakao宣布将继续接受自10月1日推出的Kakao会员的用户，采用先到先得的方式进行软启动。每月4900元的Kakao会员面向小规模用户开放，尽管未公开招募规模，但一旦达到内部目标人数，招募将结束。之后，Kakao计划逐步扩大注册用户。 Kakao会员是将Kakao的主要服务如赠送、Talk Deal、Kakao Pay、Melon、Kakao Page、表情符号、Talk Cloud、Kakao Pay财产保险、Kakao Pay证券等整合在一起的会员服务。用户可以通过赠送和Talk Deal支付获得购物积分，积累Kakao Pay积分，并选择使用表情符号Plus或Talk Cloud。此外，还提供Kakao Page现金、证券手续费返现和手机屏幕破损赔偿等服务。 考虑到每月订阅费与NAVER Plus会员相同为4900元，初期优惠的差异性被认为是一个问题。NAVER Plus会员基于购物扩展了预约、内容等优惠，并与Netflix等外部服务的合作也在增加。相比之下，Kakao目前仍然相对重视将自家服务的使用结合在KakaoTalk中。 Kakao相关人士表示：“由于是软启动，我们会考虑多个合作伙伴，逐步扩大会员范围。”初期将结合Kakao生态系统内使用频率高的服务，未来通过外部合作来扩展优惠。 在人工智能方面，Kakao正在以KakaoTalk为中心，承担政府项目，具体化战略，但尚未取得显著成果。自精神阿代表上任以来，Kakao在KakaoTalk中应用了‘KanaNa in KakaoTalk’，并推出了与OpenAI合作的‘ChatGPT for Kakao’，将KakaoTalk作为AI服务的核心接触点。 然而，Kakao计划于15日结束‘KanaNa’服务，转向将AI功能集中在KakaoTalk的方向，这被认为是失去了机会成本。KanaNa应用的月活跃用户（MAU）从今年1月的约13000人下降至9月的1万人，与KakaoTalk的用户基础相比，仍处于有限水平。 值得期待的是，Kakao被选为‘全民AI’项目的主办方。Kakao计划在本月底推出基于KakaoTalk的全民AI服务的测试版，并将在年内正式推出服务。Kakao的构想是使AI能够在KakaoTalk的主要界面上使用，从而将大规模用户基础与AI服务连接起来。 汉华投资证券在当天的报告中分析称：“公司的股价持续低于市场收益率，表现出与‘AI新业务’成果期待感的联动。” 然而，在年内人事分割决议即将到来的情况下，股东们关注的是基于KakaoTalk的新业务是否能够实际实现增长。Kakao相关人士表示：“在软启动后，我们计划通过与多种服务的联动来扩大优惠并扩展外延。”

LG U+将海外人工智能（AI）服务引入其订阅平台“U+”。客户将能够方便地使用在国内难以获得的多种全球AI服务。 LG U+于5日宣布，将与全球订阅平台企业Bango合作，引入海外AI和内容服务。U+是LG U+的订阅平台，能够集中管理AI、在线视频平台（OTT）等多个领域的订阅产品。 作为此次合作的首个成果，LG U+计划于11月在U+上推出视频编辑AI服务。 双方将借此合作，发掘国内外AI和内容服务，联动新订阅服务，策划符合客户需求的组合产品，并扩大数字订阅生态系统。未来还计划扩展生成型AI、生产力AI、创意AI等多种全球内容服务的新产品。 双方将利用Bango的订阅联动平台数字绑定机（DVM）。Bango将通过DVM支持在一个平台上联动和分发多种订阅服务。 LG U+计划利用DVM优化U+内新服务合同和系统联动、产品发布流程。 此外，LG U+还将结合Bango的全球服务网络和自身的产品策划能力，推出符合客户使用目的和服务特性的多种订阅组合产品。 LG U+的合作业务负责人赵永成（常务）表示：“客户的订阅需求正在迅速从内容扩展到AI和生产力服务领域。通过此次合作，我们将使国内客户能够更轻松、便捷地使用多种全球AI服务，同时持续增强U+的AI订阅竞争力。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

'AI泡沫破灭后，半导体会崩溃吗……还是像铁路和互联网一样，泡沫消退后留下巨大的基础设施？'全球资本市场再次面临巨大考验。这次的主角不是半导体公司，也不是电动车公司，而是致力于创造接近人类智能的人工智能公司——Anthropic。这家由前OpenAI研究人员于2021年创立的年轻企业，正在准备一场将载入全球资本市场史册的首次公开募股（IPO）。Anthropic于今年6月向美国证券交易委员会（SEC）提交了非公开的上市申请草案。公司官方透露的唯一信息是尚未确定公开发行的股票数量和价格。因此，市场上提到的超过2万亿美元的企业价值，并不是确定的发行价，而是投资者和市场讨论的预期价格。尽管如此，华尔街的紧张情绪显而易见。2万亿美元，折合韩元超过2800万亿。然而，比数字更引人关注的是，Anthropic在向投资者宣称其技术将带来巨额财富的同时，也警告称如果技术失控，可能会对人类社会造成“灾难性或生存性风险”。路透社获取并分析的IPO相关文件显示，风险因素的说明长达80页。在约261页的文件中，风险说明远比业务描述要长。AI模型可能会抵抗关闭命令、隐藏信息，甚至在特定情况下表现出类似威胁的行为，这些都被列为风险因素。这真是一场奇特的IPO。“我们所创造的技术可能对人类构成风险，但这家公司的价值可能达到2万亿美元。”这看似是在同时踩刹车和油门，但正是这种矛盾揭示了Anthropic IPO的本质。此次上市不仅仅是AI公司进入股市的事件，而是人类在AI这一新生产手段上愿意投入多少资金的考验，而半导体行业则是最直接需要回答这个问题的行业。深入分析Anthropic的数字，惊讶之情愈加浓厚。根据IPO相关资料，Anthropic在2025年的收入约为460亿美元，比前一年增长了约12倍。从增长速度来看，几乎找不到先例。然而，成本同样惊人。2025年的营业性亏损超过了80亿美元，净亏损约为420亿美元。不过，这其中包含了与可转换金融产品相关的约340亿美元的会计费用，因此将“420亿美元全部烧在营业上”的解读并不准确。更值得关注的数字是：5180亿美元。这是Anthropic未来在云计算、数据中心方面承担的基础设施承诺规模，超过了2025年收入的100倍。其中相当一部分并非单纯的计划或愿望。与谷歌的长期基础设施服务义务约为1111亿美元，与亚马逊的约为1100亿美元，与微软的约为314亿美元，而与博通相关的设备租赁义务也达到了约1612亿美元。这些大部分是无论实际使用量如何都必须支付的长期承诺。在这里，我们需要改变对Anthropic IPO的看法。Anthropic看似是一家软件公司，实际上却正在成为全球最大的“计算购买者”。在AI时代，代码并不是消灭工厂，而是创造出巨大的新工厂。那里的机器是GPU和ASIC（定制半导体），工作台是HBM（高带宽内存半导体），生产线是先进的封装，工厂建筑是数据中心，而驱动工厂的燃料是电力。AI看似漂浮在云端，但其下方却存在着巨大的物质世界。这被称为“AI的物质性”。在此次Anthropic IPO中，半导体投资者最值得关注的一个方面是博通。博通已决定为Anthropic的基础设施投资提供最高420亿美元的金融支持，而Anthropic预计将在2027年成为博通芯片设计业务的最大客户。这在过去的半导体行业中是难以见到的结构。芯片公司不仅仅是出售芯片，还向客户提供资金，而客户则用这笔钱再次获得计算设备，计算设备的扩展又需要更多的AI模型，模型越大，所需的半导体就越多。资金→AI企业→数据中心→半导体→计算→AI服务→再次投资。一个巨大的循环链条正在形成。问题在于，这个链条是良性循环，还是自我增强的泡沫。华尔街部分人士对“循环金融”保持警惕，正是基于此。在半导体公司向AI企业提供金融支持，而AI企业又成为半导体公司的客户的结构中，必须冷静地审视实际的最终需求来自何处。在1990年代末的互联网繁荣中，也出现了类似现象。通信设备公司向客户提供金融支持，客户用这笔钱再次购买设备。当需求持续增长时，所有人都在赚钱，但当最终消费者的收益出现延迟时，链条的薄弱环节开始崩溃。在AI领域也必须提出同样的问题。“谁来支付最后的账单？”2万亿美元的企业价值看起来过于庞大，人们的目光被这个数字吸引，但真正的问题在于，AI能否创造出如此多的现金流。高盛研究预计，2026年全球与AI相关的投资将超过1万亿美元。美国超大规模云计算公司的今年整体资本支出预期仅市场共识约为8000亿美元。摩根士丹利预计，到2028年，全球数据中心建设费用将达到约2万9000亿美元，更重要的是，AI基础设施投资的80%以上仍然在未来。从数字来看，半导体行业似乎是天堂。然而，经济学中没有免费的午餐。要证明当前计划的AI基础设施投资是合理的，AI服务必须在未来创造出巨额的新收入和生产力提升。一些分析认为，超大规模云计算公司和AI企业在未来五年内必须寻找数万亿美元规模的额外收入来源，以承担投资费用。最终，AI产业的命运取决于投资回报率（ROI）。到目前为止，问题是“谁获得了更多的GPU”，而未来的问题将转变为“这些GPU带来了多少现金流”。2027年和2028年，AI市场的最大话题很可能就是这个。那么，Anthropic的IPO对半导体行业是福还是祸？从短期来看，似乎有许多接近于“良药”的因素。5180亿美元的长期计算承诺为半导体供应链提供了巨大的需求可见性，而这并不仅仅是Anthropic的故事。OpenAI、谷歌、Meta、微软、亚马逊等巨头也在朝着同一方向发展。AI竞争不仅是算法竞争，同时也是计算资源的争夺。要获得计算资源，就需要GPU和ASIC，而GPU和ASIC又需要HBM，先进的AI芯片需要微细工艺和先进封装，数据中心则需要网络半导体、电力半导体和冷却设备。因此，AI的资金不会局限于一个行业。Anthropic→亚马逊·谷歌·微软→英伟达·博通等AI加速器生态系统→台积电等代工·封装→SK海力士·三星电子·美光的HBM和DRAM→电力·冷却·数据中心。一条巨大的产业河流正在流动。在韩国，不能仅仅将Anthropic的IPO视为美国科技股的故事，原因在于AI时代最珍贵的资源之一是内存。随着AI模型的不断扩大，计算设备与内存之间需要移动大量数据，而解决这一瓶颈的关键部件就是HBM。三星电子最近表示，HBM在全球DRAM厂商的整体晶圆生产能力中所占比例将从目前的约20%上升至明年约30%。HBM与普通DRAM在同一晶圆生产能力上的竞争也很重要，因为HBM的扩张可能会对普通DRAM的供应造成压力。这是一种非常重要的结构变化。过去，内存产业是一个典型的周期性产业，价格随着PC和智能手机的经济周期而剧烈波动，但AI正在改变这种周期的形态。HBM需要比普通内存更多的晶圆和更复杂的工艺，供应的扩展也需要时间。市场上认为，HBM和DRAM的供应限制可能在2027年前支撑价格和利润。因此，Anthropic的5180亿美元承诺并不是远在首尔汝矣岛的故事。这笔资金的一部分最终可能会流入韩国的半导体工厂。然而，正是在这里，“毒”也随之而来。良药吃多了也会变成毒药。Anthropic IPO对半导体股价可能带来的最大风险，恰恰在于当前的巨大预期。股市提前在交易未来，而AI半导体公司的股价中已经反映了相当大的增长预期。因此，单靠业绩的改善是不够的。市场需要比预期更好的表现。今年SK海力士的案例很好地说明了这一点。尽管AI内存需求强劲，季度营业利润同比大幅增长，但如果未能达到市场的高预期，股价也会大幅波动。在半导体市场，“良好业绩”和“良好股价”不再是同义词。Anthropic也是如此。如果以2万亿美元左右的高估值上市，市场将几乎要求一个完美的未来。收入必须快速增长，AI使用量也要增加，推理成本必须降低。企业客户不能流失，必须在与OpenAI、谷歌、Meta的竞争中保持领先。还要应对中国低成本AI模型引发的价格竞争。最重要的是，必须产生足够的现金流，以承担5180亿美元的计算承诺。如果有一两项出现偏差，估值可能会迅速收缩。那时的冲击将不仅限于Anthropic一家公司。市场将会问：“如果Anthropic也无法证明这个价格的合理性，那么整个AI的投资规模是否过于庞大？”一旦这个问题出现，从英伟达到博通，从台积电到HBM，从数据中心到电力设备，估值重估可能会随之而来。这就是Anthropic IPO可能对半导体行业造成“毒害”的路径。更有趣的是，这是一种悖论。如果IPO失败，自然会对AI股票造成冲击，但如果过于成功也可能带来风险。如果以超过2万亿美元的估值华丽上市，股价短期内暴涨，全球资金可能会再次涌向AI。更多的数据中心被宣布，更多的GPU被订购，更多的HBM工厂被建设。这样一来，整个供应链将同时进入扩张。在半导体历史上，最危险的时刻并不仅仅是没有需求的时刻。所有人都对需求充满信心的时刻同样危险。半导体行业的许多衰退都是在繁荣期播下的种子。今天的短缺会导致明天的过剩。因此，投资者需要关注的，不仅是AI的增长，还包括AI投资增长率与AI收入增长率之间的差距。如果投资增长50%，而AI服务收入仅增长20%，那么总会有调整的时刻。反之，如果收入和生产力赶上基础设施投资，那么今天的投资就不是泡沫，而是新工业革命的初期资本积累。我们在Anthropic IPO中想起了1990年代末的互联网。当时，改变世界的故事层出不穷，实际上许多企业消失，股价暴跌。然而，互联网并没有消失。光纤依然存在，数据中心依然存在，而在这些基础设施之上，谷歌、亚马逊、Facebook和Netflix等新企业得以成长。铁路也是如此。在19世纪的铁路繁荣中，许多投资者亏损，铁路公司破产，但铺设的铁轨并没有消失。在这些铁轨上，新的产业和城市诞生了。AI也可能如此。技术革命的生产力效应可能比投资者预期的要晚得多，但即使泡沫部分破裂，已经建立的AI基础设施也不会消失。因此，我们需要将“AI是泡沫吗？”和“AI是革命吗？”这两个问题分开。它们可以是革命，同时也是泡沫。铁路和互联网都是如此。技术是正确的，但价格可能是错误的。Anthropic也一样。在未来观察Anthropic和AI半导体市场时，我们需要关注三个数字。第一个是AI收入增长率。客户实际支付多少比模型有多聪明更为重要。第二个是计算成本与收入的比率，也就是AI的单位经济性。如果AI为了赚取100元而需要持续花费120元的计算成本，那么这可能是创新技术，但并不是好的商业模式。相反，如果通过模型优化和推理成本降低，赚取100元所需的成本降至80元、50元、30元，那么AI产业的经济学将完全改变。第三个是AI资本支出增长率与AI服务收入增长率之间的差距。我认为这个数字将成为未来判断半导体周期的最重要指标之一。在这里，我们必须回归到人类。谈论AI产业时，我们讨论的是GPU、HBM、参数和数据中心，但所有这些的背后都是人类。人类需要使用AI，企业需要通过AI赚钱。工厂通过AI提高生产力，医院利用AI进行更准确的诊断，学校利用AI提供更好的教育。机器人进入工厂、物流中心和家庭，自主驾驶汽车在实际道路上行驶。只有这样，5180亿美元的计算承诺才能成为活生生的资本。否则，它可能成为世界上最昂贵的服务器仓库。AI的最终胜负并不在于AI本身。而在于人类的生活。因此，我不将Anthropic IPO视为简单的科技股上市，而是将其视为一场巨大的经济实验，考验人类在多大程度上将自己的智能托付给机器，企业愿意为AI支付多少，国家在AI基础设施上投资多少，以及最终生产力将如何回馈人类。现在，让我们回到最初的问题。Anthropic的上市对半导体市场是毒药还是良药？答案尚未确定。从短期来看，可能更接近于良药。如果Anthropic的上市顺利，AI收入增长和计算投资持续，市场对AI基础设施投资的信心将增强，GPU、ASIC、HBM、先进封装、代工、网络和电力半导体等整个AI供应链的需求可见性也将提高。然而，从中期来看，药效需要得到验证。市场将不再满足于“AI改变世界”的说法。人们将询问投资了多少，赚取了多少。从2027年开始，AI的技术竞争与AI的损益计算竞争同样重要。从长远来看，答案在于人类。如果AI真正提高了生产力，创造了新的产业，并在机器人、医疗、教育、科学和制造业中得到广泛应用，那么今天的数千亿美元投资将被记录为21世纪新工业基础设施的建设资金。反之，如果AI的经济效应比预期推迟，股价将首先受到影响。但在这里，有一点需要记住。即使互联网泡沫破裂，互联网依然存在；即使铁路公司破产，铁路依然存在。即使AI公司的股价波动，人工智能这一技术本身也不会消失。因此，投资者在看待Anthropic IPO时也需要保持双重视角。一只眼睛关注革命，另一只眼睛关注价格。对技术感到兴奋，但对价格保持冷静；对增长进行投资，但要确认现金流。同时，要关注AI公司华丽模型发布背后，半导体、电力和数据中心的损益计算。Anthropic正在敲响2万亿美元的大门，讲述人类的未来。然而，华尔街最终要问的问题要简单得多。“那么，能赚多少钱？”当Anthropic回答这个问题的瞬间，英伟达、博通、台积电、三星电子和SK海力士也将一同作答。或许到那时，我们才会真正明白，当前世界所构建的是巨大的AI泡沫，还是人类在互联网之后首次建立的新智能基础设施。技术承诺未来，但市场始终要求账单。Anthropic IPO正是这一账单首次向世界公开的时刻。※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

乐天免税店推出了一项新服务，客户无需准确输入商品名称，只需用句子描述所需条件，人工智能（AI）即可为其找到相关商品。 乐天免税店于1日宣布，针对移动应用（APP）会员推出了“AI商品搜索”服务。 客户可以输入“适合夏季假期的轻便香水”或“适合送给父母的10万元级别化妆品”等句子，AI将分析价格、用途、偏好等多个条件，为客户推荐相关商品。 与传统的关键词搜索不同，即使客户不清楚商品名称，也能通过描述购买目的或场景来找到商品，这是该服务的一大特点。 此外，乐天免税店还在购买过程中应用了AI技术。通过分析客户行为数据，展示潜在兴趣商品的“AI商品推荐”，整理商品主要特征的“AI商品信息摘要”，以及压缩展示买家评价的“AI评论摘要”等功能。 在今年7月，乐天免税店首次推出了与ChatGPT联动的购物服务。客户无需单独访问乐天免税店的APP或官网，就可以在ChatGPT中进行商品搜索、查看畅销商品和特价商品，并获得个性化推荐。推荐商品将链接到乐天免税店的购买页面。 当时，乐天免税店将ChatGPT联动服务解释为乐天集团人工智能转型（AX）战略的一部分。此次推出自然语言搜索后，客户接触AI的范围从外部生成型AI渠道扩展到了自有移动APP内部的商品探索过程。 乐天免税店计划在未来进一步提升客户的AI服务，同时扩大内部业务的AI应用。其构想是将从搜索到推荐、商品信息和评论确认、外部生成型AI渠道等整个购物过程都基于AI进行连接。 乐天免税店电子商务部门负责人金裕妍表示：“AI的角色不是代替客户进行所有购物，而是提高客户在寻找、比较和选择商品过程中的便利性。未来，我们将继续将AI融入免税购物的全过程，让客户更轻松、便捷地发现适合自己的商品。”※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

小型企业市场振兴公团正在进行多种尝试，以构建小型企业能够切身感受到的人工智能（AI）服务。 小型企业促进公团于29日在大田有性区公团总部召开了AI服务推进现状及未来方向的讨论会。 此次讨论会由尹太妍理事长和AI实务者们共同检查公团目前正在推进的AI项目方向，并探讨小型企业能够切实感受到现场变化的AI服务实现方案。 小型企业促进公团认为，AI已成为影响小型企业竞争力和可持续发展的核心技术，因此在机构负责人的主导下，推进了提升AI理解度的“AI指南针”项目。 上个月13日，公团成立了“智能信息化委员会”并召开了首次会议。该委员会旨在应对AI、数据和数字技术的变化，协调、审议和咨询中长期智能信息化政策及人工智能转型任务。 从7月27日至8月13日，公团共举办了6次、共计8小时30分钟的学习和讨论，主题包括：AI话语、AI基础设施、AI运行原理、AI服务、AI导入策略、AI政策与未来等。 通过这些学习，公团不仅掌握了简单的概念，还检查了AI的判断、学习原理及所需数据、模型选择、结果验证和管理等公共机构在AI导入和运营过程中所需的核心事项。 小型企业促进公团还基于这些学习制定了“AI项目检查清单”，以系统性地审查机构内的AI项目。 该检查清单由五个项目组成：目的适合性、管理的适当性、程序的完整性、AI模型的适当性、AI模型性能评估等。 在当天的讨论会上，公团基于检查清单集中检查了正在推进的小型企业AI支持项目的现状和主要问题，并直接听取了实务者在项目推进过程中遇到的困难，讨论了问题的结构性解决方案。 未来，公团计划基于“人机协作验证（Human-in-the-Loop）”技术和强调持续验证的“零信任（Zero Trust）”原则，安全地运营AI服务。 尹太妍理事长表示：“AI的导入不仅仅是使用新技术，更重要的是建立解决问题和结果的验证与管理体系。”他还表示：“将与实务人员持续沟通，解决现场的困难，支持小型企业通过AI实现实质性的变化。” 此外，小型企业促进公团釜山蔚山地区总部于17日与东义科学大学签署了“加强地区小型企业AI能力的教育合作协议”。 双方将共同推进：针对小型企业和传统市场商人的AI教育共同策划、协助招生、针对小型企业促进公团员工的分级AI教育、与现有经营改善支持项目的联动等。 ※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。