韩国银行金融通货委员会（以下简称金通会）在28日将基准利率维持在年2.50%不变，已连续第八次保持不变，但在货币政策方向决定文中首次明确提到“基准利率加息时机”，正式暗示可能重新收紧货币政策。

金通会在当天的货币政策方向决定文中表示：“未来的货币政策将根据物价上涨压力的扩大程度、经济改善趋势、金融稳定状况等进行评估，决定基准利率的加息时机。”

同时表示：“国内经济预计物价上涨率将在相当长一段时间内高于目标水平，尽管受到中东战争的影响，经济增长仍将因半导体行业的良好表现而持续改善。”

在当天的利率决定过程中，五名金通委员提出维持利率不变的意见，但张永成委员和柳相大委员则提出将基准利率上调至年2.75%的少数意见。

以下是货币政策方向决定文的全文。

金融通货委员会决定在下次货币政策方向决定之前，将韩国银行的基准利率维持在当前的2.50%水平。尽管由于中东战争的影响，物价上涨压力加大，但由于出口良好等因素，经济增长超出预期，金融稳定方面的风险依然存在，因此认为在当前基准利率水平下，继续观察事态发展及其对经济和物价的影响是适当的。

全球经济在人工智能相关投资扩大之际，受到中东战争导致的能源和原材料价格上涨及供应链中断的影响，增长势头将放缓，但物价上涨压力将显著加大。国际金融市场方面，由于美国与伊朗之间的谈判延迟及主要国家货币政策转向的可能性，国债收益率大幅上升，美元表现强劲。股市则因对人工智能投资需求扩大及良好企业业绩的预期而大幅上涨。未来，全球经济和国际金融市场将受到中东局势的发展、人工智能投资趋势、主要国家的货币和财政政策及贸易环境变化等因素的影响。

国内经济方面，受半导体行业的出口良好、投资扩大及消费流动良好等因素的推动，增长势头显著增强。就业方面，虽然就业人数持续增加，但服务业的增长幅度有所缩小。未来，尽管国内经济将受到原材料价格上涨及供需失衡的影响，但由于半导体行业的良好表现及追加预算的影响，预计将持续改善。因此，预计今年的经济增长率将大幅超过2月份的预测值（2.0%），达到2.6%。这一增长路径存在与半导体行业扩展程度、内需影响、中东局势发展及贸易环境变化相关的高上下风险。

在国内物价方面，4月份消费者物价上涨率因石油价格大幅上涨而显著提高至2.6%，但核心物价（不包括食品和能源的指数）上涨率维持在2.2%。短期预期通胀率（公众）显示在2%后期。未来，物价上涨趋势将在国际油价上涨的影响下，伴随收入增长带来的需求侧压力逐渐加大，预计将进一步扩大。因此，预计今年消费者物价和核心物价的上涨率将大幅超过2月份的预测值（分别为2.2%和2.1%），达到2.7%和2.4%。未来物价路径将面临国际油价和汇率波动、成本上涨的传导程度、政府物价稳定政策效果等方面的不确定性。

在金融和外汇市场中，主要价格变量的高波动性持续。国债收益率因国内外通胀担忧及对货币政策预期的变化而大幅上升，而稍微下跌的韩元/美元汇率也因美元强势、外国投资者持续净卖出股票而再次升至1500元左右。尽管股市受到中东局势发展的影响而大幅波动，但由于企业业绩改善的预期，仍持续强劲上涨。首都圈的房价再次上涨，进一步上涨的预期也在增加，家庭贷款保持有限增长，但与住房相关的贷款增长幅度有所扩大。

金融通货委员会将继续在关注经济增长的同时，确保中期内物价上涨率稳定在目标水平，并注意金融稳定，运用货币政策。预计国内经济的物价上涨率将在相当长一段时间内高于目标水平，尽管受到中东战争的影响，经济增长仍将因半导体行业的良好表现而持续改善。在金融稳定方面，需继续关注高波动的汇率、首都圈房地产市场及家庭债务状况。因此，未来的货币政策将根据物价上涨压力的扩大程度、经济改善趋势及金融稳定状况等进行评估，决定基准利率的加息时机。

此次基准利率决定中，五名金融通货委员表示赞成，而张永成委员和柳相大委员则表示将基准利率上调至2.75%是合适的意见。