尽管韩元和日元的价值降至数十年来的低点，但《日本经济新闻》指出，韩国在应对货币贬值方面的政策空间大于日本。与此相对，韩国央行已暗示可能加息，而日本政府则对日本银行的加息持有限制的担忧。

《日经新闻》在10日的报道中指出，韩元和日元的贬值是由于与美国的利差、国内资本外流以及海外赚取的外汇未能回流等共同因素造成的。韩元兑美元汇率近期已升至1500韩元，达到2009年以来的最高水平。日元兑美元汇率也上升至162日元中间，创下39年6个月以来的高点。今年以来，韩元对美元贬值约4%，日元贬值约3%。

在韩国，尽管全球人工智能（AI）投资的增加推动了内存半导体的出口，但韩元的贬值趋势依然持续。《日经新闻》指出，随着国民养老金和个人投资者的海外投资扩大，资本外流持续，企业在海外业务中赚取的美元也未能回流。根据《金融时报》的报道，三星电子和SK海力士等大型企业倾向于将海外业务获得的收益保留为美元，而非兑换为韩元。大和生命资产管理经济研究所首席经济学家西滨徹表示，韩国企业认为由于人口减少，国内市场前景黯淡，投资美国等地的收益更高，因此不愿将美元兑换为韩元。

表面上看，韩国股市的上涨似乎对韩元有利，但实际上也成为了韩元贬值的因素。野村证券外汇分析师郭英表示：“由于股价大幅上涨，海外投资者在其投资组合中对韩国股票的比重增加，为了避免过度集中，他们不得不出售股票。”根据金融监督院的数据，外国投资者在今年5月之前已净卖出超过100万亿韩元的韩国股票，创下历史最高纪录。当外国投资者将股票出售所得兑换为美元时，增加了对韩元的抛售需求，从而推动了汇率的上涨。

在日本，个人的海外投资也加大了日元贬值的压力。通过小额投资免税制度NISA，越来越多的人投资于海外股票和基金，导致对日元的抛售和对外币的需求持续增加。《日经新闻》指出，国内资金流出和海外赚取的外汇未能兑换为本国货币的结构，正在加剧韩元和日元的贬值。

不过，《日经新闻》指出，在货币政策方面，日韩之间的政府与中央银行的关系存在明显差异。韩国政府对韩国银行的货币政策没有提出任何限制性言论，而韩国银行则保持了加息的可能性。韩国银行行长申炯松在9日表示：“我们认为在适当的时机需要提高政策利率。”下次金融货币委员会将于16日召开。

相反，在日本，市场普遍认为政府试图限制日本银行的进一步加息。上个月底公布的日本政府经济财政运营基本方针草案中提到，日本银行的“适当金融政策运作”是“非常重要的”，这引发了市场对追求扩张性财政政策的高市政府可能会对加息施加制约的解读。尽管日本政府随后决定修改该表述，但市场的疑虑并未消散。瑞穗银行高级市场经济学家堀高宏预测：“只要高市政权对日本银行加息的消极态度没有消失，市场对中央银行独立性的担忧将导致日元相较于韩元继续贬值。”

※ 本报道经人工智能（AI）系统翻译与编辑。

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